Când vine următoarea criză?

Am amintit aici câteva din efectele crizei financiare internaționale din 2007-2008. Întrebarea este ce am învățat din asta? Romania este în al optulea an de creștere economică, deși încetinirea este una oficial previzibilă (5,5% prognozat in 2018 fata de 7% efectiv in 2017, respectiv 3,5% prognoza in 2019).

Politicienii români au invatat prea putin din greselile anilor 2008-2009 si au uitat foarte repede, astfel ca populismul a primat și de aceasta data în fata unei dezvoltari durabile. Pe parcursul anului 2017, cheltuielile de personal au crescut cu 10%, în perioada iulie 2017 – iulie 2018 observam o crestere de 20%, în timp ce cheltuielile curente au înregistrat un avans de 13%.

Între timp, deficitul bugetar creste, existând în acest moment premise serioase sa depasim pragul de 3% stabilit prin pactul fiscal european (celebrul MTO cu care l-a umilit Băsescu pe Ponta). O alta bomba cu ceas este si deficitul bugetului de pensii care se acoperă prin transfer de la bugetul general.

Mutarea contributiilor a fost o operatie „din pix” pentru a tempera cresterea acestui deficit, în fond maririle de pensii angajate vor adânci acest dezechilibru. La toate aceste dezechilibre structurale putem adăuga și costurile pestei porcine – care nu vor fi de neglijat.

Urmează doi ani electorali, în 2019 vor avea loc alegerile europarlamentare și prezidențiale, iar în 2020 cele locale si parlamentare. Dinamica politica si guvernamentala este una complicată, iar istoria recentă ne-a arătat că partidul care angajează cheltuieli mari nu este și cel care decontează efectele negative ale bugetului dezechilibrat și măsurile de austeritate ce vin după.

Nicio criza nu este identică cu alta, dar există totuși similitudini. Filosofia inversă, adică a fi prudent atunci când ceilalți sunt entuziaști, și de a fi entuziast atunci când ceilalți sunt prudenți, se pare că funcționează. De exemplu, acum Clujul a ajuns la un indice imobiliar de 1.500 euro/mp. Dacă Maurer de la Avantgarden vine să construiască blocuri în Cluj, e momentul să cumpărați cu 850 eur/mp un apartament în Brașov. Acolo este acum un vârf de 800-1000 eur/mp, dar după vreo doi ani, când va fi dat în funcțiune aeroportul iar turismul va exploda, se va ajunge la 1.500 euro ca și la Cluj, așa că în doi ani investiția va avea un randament de până la 50%.

Faptul că vorbim despre aceste oportunități este semn că traversăm o bulă imobiliară. Aceste investiții sunt bune numai sunt sustenabile fără credite, și dacă nu cumva apare o nouă criză a datoriilor. E momentul să investești când piața e pe creștere, dar nu e cazul să faci datorii dacă vine o nouă criză. Caveat empor, cum zic latinii.